近日，黄金、白银等贵金属价格接连创下历史新高，与此同时，一个与之紧密相连的加密赛道正悄然崛起。据市场数据显示，基于区块链的代币化大宗商品总市值已逼近40亿美元，单月涨幅高达11%。这一增长不仅反映了传统资产上链的强劲需求，也预示着现实世界资产（RWA）叙事正从概念加速走向规模化应用。
具体来看，根据数据聚合平台RWA.xyz的统计，截至上周五，代币化大宗商品总市值已达到39.3亿美元。其中，Tether Gold（XAUt）以17.4亿美元的市值位居榜首，紧随其后的是Paxos Gold（PAXG），市值为16.1亿美元。分析师指出，这两种与黄金锚定的代币化资产占据了该市场绝大部分份额，清晰地表明了投资者在传统市场之外寻求黄金敞口的强烈意愿。
这一轮增长有着深刻的宏观市场背景。上周五，现货黄金价格一度攀升至每盎司4，530美元的历史高位，白银也短暂触及每盎司74.56美元的历史峰值。传统贵金属市场的火热，直接传导至了其链上映射资产。代币化大宗商品作为更广泛的RWA领域的一部分，其核心价值在于通过区块链技术实现传统资产的数字化表征，从而提供更快的结算速度和碎片化的所有权，让更多投资者能够突破时间和地域限制参与交易。
值得注意的是，代币化RWA的宏大前景已获得传统金融机构的背书。投资银行渣打银行预测，到2028年，代币化RWA（不包括稳定币）的市场规模将激增至2万亿美元，其中预计将有2，500亿美元流入私募股权和大宗商品等“流动性较低”的投资领域。这为整个赛道描绘了巨大的增长空间。
从技术基础设施来看，以太坊正成为代币化RWA最受欢迎的区块链网络。数据显示，以太坊在代币化RWA市场中占据主导地位，市场份额高达65%，对应价值127亿美元。BNB Chain以10.5%的份额位居第二。代币化活动的增长有望为以太坊带来更多的链上活动和交易费用。然而，区块链数据显示，与传统金融稳定币和同质化代币交易等更成熟的用例相比，传统金融资产的代币化仍只占链上活动的相对较小份额。
展望未来，随着传统金融机构对资产上链的认可度不断提高，以及监管框架的逐步明晰，代币化大宗商品及整个RWA赛道有望进入加速发展期。投资者应关注两个核心方向：一是锚定黄金、白银等主流大宗商品的龙头代币化产品；二是支撑整个RWA生态发展的底层公链基础设施。尽管目前规模尚小，但RWA所代表的将万亿美元级传统资产引入区块链世界的趋势，或将成为下一轮加密市场增长的重要引擎。
