在经历了2025年“特朗普年”的动荡后，加密货币市场正站在一个关键十字路口。Animoca Brands联合创始人Yat Siu近期指出，前总统特朗普的关税政策、利率现实以及迷因币周期的退潮，正迫使整个行业告别“彼得·潘”般的幼稚阶段，转而聚焦于构建具有真实效用的代币和合规发展。本文将深入分析市场现状，并展望2026年的关键趋势。
核心观点：市场对“特朗普交易”过度乐观，实用性与合规性将成为新焦点。
Yat Siu直言，市场曾将特朗普视为加密行业的“通关密码”，但现实却截然不同。比特币（BTC）在2025年底表现疲软，可能面临历史上第四次年度下跌。迷因币的流动性被政治性投机大量抽走。Siu对此评价道：“如果必须给它打分，我会说B-/C+。”他指出，交易员错误地将加密行业当作特朗普的“第一个孩子”，而实际上，“我们可能是他的第三、第四或第五个孩子，甚至可能是第八个。”
特朗普的政策重点（关税、贸易战、与美联储的争斗）严重打击了风险资产。Siu强调，当总统开启一场关税战时，他“并不会考虑比特币价格会发生什么”。2025年的“特朗普交易”并未如预期般展开，这迫使行业在2026年必须将重心转向合规和真实用例的构建。
市场背景分析：从MicroStrategy到Animoca，寻求“另类投资代理”新路径
面对市场变化，Animoca Brands正计划通过与纳斯达克上市的金融科技公司Currenc Group进行反向合并上市。根据条款，合并后Animoca将拥有新实体95%的股份。Siu的构想很明确：MicroStrategy已成为比特币的杠杆化公开投资工具，但目前市场缺乏一个能代表众多山寨币的等价物。
“如果你是投资者，想要接触加密资产，你肯定需要配置比特币……然后还有大量的山寨币，你如何获得这方面的敞口？”Siu认为，仅仅购买以太坊（ETH）或Solana（SOL）等基础层代币的敞口是有限的。Animoca的答案是，将自己定位为一个上市的山寨币收益聚合器，类似于软银的模式，为公开市场投资者提供一个拥有多元化山寨币及Web3生态份额的途径。
值得注意的是，Animoca拥有超过620家投资组合公司，仅去年就投资了约100个新项目。在2024财年，公司报告未经审计的订单额为3.14亿美元，并且其核心业务（息税折旧摊销前利润）已连续四年实现盈利。
结尾预测：监管明晰化将推动“代币化”浪潮，Animoca志在搭建传统与链上桥梁
展望未来，Yat Siu对通过“山寨币代理”进行首次公开募股（IPO）的押注，其前提是监管基础的稳固。他认为，包括《清晰法案》和《GENIUS法案》在内的美国关键立法，对行业而言是催化而非生存威胁。Siu引用了他们喜欢的一句话：“代币化，或者死亡。”
一旦企业获得了发行、交易和监管代币的清晰框架，他预计将涌现大量代币化资产。长期来看，Siu期望Animoca自身能够完全代币化，从而将公司转变为连接传统股票市场和链上所有权之间的桥梁。投资者应关注，2026年可能成为加密行业告别单纯叙事炒作、转向实质价值创造与合规化运营的关键转折点。
