导语：加密货币市场在岁末年初之际，迎来关键资金流向的微妙转变。据市场分析，持续六个月的比特币长期持有者抛售潮首次出现“刹车”迹象，而以太坊巨鲸地址则正以可观的速度增持。这一“一停一增”的对比，是否预示着市场情绪与资金结构正在发生根本性变化？投资者应密切关注链上数据揭示的“聪明钱”动向。
核心观点与数据：链上数据显示，比特币长期持有者（持币时间至少155天）的抛售行为在近期首次停止。此前，自2025年7月中旬至12月，这类钱包的持仓已从1480万枚BTC减少至1430万枚。与此同时，以太坊巨鲸的增持行为则异常活跃。据CryptoQuant数据，自12月26日以来，持有1000枚以上ETH的地址已增持约12万枚ETH。值得注意的是，这些巨鲸地址目前控制着约70%的ETH供应量，且这一比例自2024年底以来持续上升。
市场背景分析：分析师指出，大型持有者与鲸鱼通常被视为市场的“风向标”，其交易行为能显著影响市场流动性、价格走势及投资者心理。此次长期持有者停止抛售，可能为市场提供关键的喘息之机，甚至酝酿一轮反弹。前BitForex交易所CEO Garrett Jin预测，随着近期表现强劲的白银、钯金等金属市场的轧空行情结束，资本可能开始回流至比特币和以太坊等加密资产。另一方面，市场短期情绪仍显谨慎。Santiment分析师观察到，在圣诞节期间比特币价格冲高至90,064美元后又回落至86,744美元以下的过程中，市场恐惧与怀疑情绪（FUD）同步升高，呈现出典型的“逆大众情绪”走势。此外，Coinbase比特币溢价指数持续为负，表明美国市场可能存在一定的卖压，投资者风险偏好有所下降。
结尾预测：综合来看，链上核心持币群体的行为分化，为市场带来了复杂但积极的信号。长期持有者的惜售，减少了市场核心供应压力；而以太坊巨鲸的持续积累，则可能意味着“聪明钱”对以太坊未来价值的高度认可。分析师指出，如果巨鲸的增持行为持续，当前市场可能并未完全定价以太坊的潜在上行空间。尽管短期受美国市场资金流出及情绪波动影响，价格可能震荡，但关键持币群体的稳定与积累，为市场中长期走势奠定了更为坚实的基础。投资者应关注后续链上持仓变化与宏观资金流向，以捕捉市场结构转变带来的机遇。
