2025年，加密货币市场在监管、ETF、稳定币与资产代币化四大力量的推动下，完成了向主流金融基础设施的关键一跃。进入2026年，这些动能非但不会减弱，反而将相互叠加、加速融合，驱动行业进入前所未有的“复合增长”新阶段。Coinbase投资研究主管David Duong在其最新发布的年终展望中明确指出，多重积极因素的共振将系统性加速全球加密资产的采用进程。
核心数据与观点
据Coinbase研究主管David Duong分析，2025年几大关键进展为市场奠定了坚实基础：现货ETF为机构提供了合规入金通道，企业资产负债表开始接纳数字资产，而稳定币与资产代币化正更深地嵌入核心金融工作流。值得注意的是，全球加密采用率在过去几年保持稳定，根据分析平台Demand Sage的数据，从2023年第一季度的10.3%到2025年第一季度的9.9%。他预测：“我们预计这些力量将在2026年形成复合效应，因为ETF的审批周期将缩短，稳定币在支付交割（DvP）结构中的作用将扩大，代币化抵押品将在传统交易中得到更广泛的认可。”
市场背景分析：监管清晰化与基础设施成熟化
2025年，全球监管框架的明朗化是行业发展的关键。美国通过《GENIUS法案》转向稳定币监管和市场结构明确化，欧洲则巩固了其加密资产市场（MiCA）监管框架。分析师指出，这带来的实际后果是真正的运营准备就绪：更好的政策护栏使得产品创新、市场成熟以及加密支付结算轨道的嵌入成为可能。Duong强调，“政策清晰度、机构架构和更广泛的参与正在汇聚，使加密成为金融核心的一部分。”这正是下一阶段机构采纳所依赖的基础。
与此同时，市场的参与者结构也发生了深刻变化。与早期不同，当前的投资者基础已变得远为多样化，不再由早期采用者主导。更广泛的配置者和最终用户正在重塑整体需求，导致市场发生重要转向。需求不再依赖于单一叙事，而是反映了宏观经济、技术和地缘政治的相互作用，并且日益锚定于一个长期的、战略性的主题——即加密技术日益融入主流金融。
结尾预测：迈向金融核心的“最后一公里”
展望2026年，加密市场的发展轨迹已清晰可见。投资者应关注ETF产品的持续扩张、稳定币在传统金融结算中的渗透、以及实物资产（RWA）代币化规模的指数级增长。Duong最后总结道，如果行业能够提供高质量的产品、负责任的监管协作以及以用户为中心的设计，“我们就能帮助确保下一波创新随时随地惠及所有人。” 可以预见，随着政策、技术与市场需求形成合力，加密货币正从一个颠覆性概念，稳步迈向全球金融体系不可或缺的核心组件。
