导语：在全球数字货币浪潮中，一场关于“主权”与“私营”的路线之争正愈演愈烈。近日，印度储备银行（RBI）在其最新发布的金融稳定报告中，明确呼吁各国应优先发展央行数字货币（CBDC），并对私营稳定币的潜在风险发出警告。这一立场，无疑为全球数字货币的监管与发展方向投下了一颗重磅炸弹。
印度储备银行在报告中指出，CBDC能够维护“货币的单一性和金融体系的完整性”，应作为“最终的结算资产”和“货币信任的锚点”。相比之下，引入稳定币可能会在市场承压时期，为金融稳定风险创造新的传导渠道。因此，分析师指出，各司法管辖区必须审慎评估相关风险，并制定与本国金融体系相适应的政策。
值得注意的是，这份报告发布之际，正值稳定币市场迅猛发展。据数据聚合器DefiLlama统计，该领域总市值从2025年初约2050亿美元，一路飙升至年底的3070亿美元。美国、欧洲和亚洲的众多金融机构正因其更快速、低成本的转账优势而纷纷涉足。然而，印度央行对此持审慎态度，主张优先发展主权数字基础设施，以在全球格局变动中捍卫货币主权并维护金融稳定。
市场背景分析显示，尽管全球对CBDC的兴趣浓厚，但实际落地进程缓慢。根据美国智库大西洋理事会的CBDC追踪数据，目前全球仅有尼日利亚、巴哈马和牙买加三个司法管辖区成功推出了活跃的CBDC代币。此外，有49个国家处于试点阶段，20个国家在技术开发中，另有36个国家正在进行研究。这凸显了CBDC从构想到全面实施所面临的复杂挑战。与此同时，关于CBDC的争议也持续不断，批评者担忧其可能侵犯隐私并冲击现有金融体系，而支持者则认为它能提升支付效率并促进金融普惠。
投资者应关注，印度政府在其2025-2026年经济调查中已表明正在考虑对稳定币进行监管，而印度央行对加密货币则倡导更为谨慎的路径。央行通常通过政策与监管塑造货币规则，印度储备银行很可能在印度未来对待加密货币的方式上扮演关键角色。结尾预测认为，随着各国央行对货币数字化主导权的争夺加剧，以CBDC为代表的主权数字货币与私营稳定币之间的竞合关系，将成为塑造未来数年全球金融格局的核心变量之一。
