近日，备受业界关注的韩国《数字资产基本法》立法进程再度受阻，核心争议直指稳定币发行权的归属问题。据市场分析，韩国央行与金融监管机构围绕“谁有资格发行韩元稳定币”的激烈博弈，不仅将法案通过时间推迟至2026年之后，更折射出全球加密监管中“传统金融安全”与“技术创新活力”的深层矛盾。这一僵局，正为亚洲乃至全球的稳定币监管模式提供一个关键观察窗口。
当前法案延迟的核心，在于韩国央行坚持的“51%规则”遭遇多方反对。韩国央行主张，只有持股比例超过51%的银行才有权发行韩元稳定币，理由是银行体系具备成熟的偿付能力与反洗钱风控机制，能最大程度保障金融稳定。然而，这一提议遭到了韩国金融服务委员会、执政党民主党以及业界的普遍质疑。分析师指出，过于严格的准入限制，可能将拥有区块链核心技术能力的金融科技公司排除在外，从而扼杀市场创新与竞争活力。
此次监管博弈发生的市场背景，是韩国作为亚洲最活跃的加密市场之一，亟需一套清晰的法律框架来规范市场。在缺乏明确法规的背景下，市场长期处于不确定状态。值得注意的是，韩国金融服务委员会在反驳央行提案时，援引了欧盟的《加密资产市场法规》与日本的金融科技主导型日元稳定币项目作为先例，表明其更倾向于一种平衡创新与监管的“中间路线”。
展望未来，这场关于发行主体资格的拉锯战，其结果将深远影响韩国加密市场的格局。投资者应关注，若银行主导模式最终胜出，或意味着更稳健但可能创新不足的稳定币生态；若向金融科技公司开放，则可能催生更具活力的竞争环境，但也对监管能力提出更高挑战。无论如何，韩国在稳定币监管路径上的最终选择，都将成为观察全球监管趋势的一个重要风向标。
