导语：当比特币价格在93,000美元上方震荡，以太坊站稳3,200美元之际，一场关于传统金融资产上链的竞赛正在加密世界悄然打响。BitMEX、Bitget、Kraken等头部交易所纷纷布局，推出以加密货币为抵押、可7x24小时交易的美股及指数永续合约。分析师指出，这不仅是产品线的扩展，更是加密市场与传统金融深度融合的关键信号，一个万亿美元级别的全新市场正在被打开。
核心数据与产品解析
据BitMEX官方公告，其新推出的“股票永续合约”允许用户使用比特币、以太坊、SOL、XRP及稳定币作为抵押品，获得对苹果、特斯拉、英伟达以及标普500、纳斯达克指数等主流美股资产的7x24小时、高杠杆风险敞口。该产品提供2.5个基点的挂单返利，并采用资金费率机制，当价格接近公允价值时，资金费率可保持为0%。
市场背景：交易量井喷与监管暗流
这一动向并非孤例，而是整个行业趋势的缩影。Bitget平台近期披露，其平台上的代币化股票现货累计交易量已突破10亿美元，其中高达95%的交易量集中在去年12月。与此同时，Kraken的xStocks代币化股票产品在中心化和去中心化交易所的总交易量更是超过了100亿美元。
值得注意的是，这一轮热潮与美股市场的人工智能叙事和科技股热情密切相关。Bitget CEO Gracy Chen向媒体表示：“12月的交易量激增与美股走势同步，AI叙事和重燃的科技热情为活跃交易创造了理想条件。”这验证了用户对链上获取传统资产的强烈需求。
然而，投资者应关注，代币化股票及股票永续合约的迅猛发展，目前在许多司法管辖区仍处于监管的灰色地带。美国及欧洲的监管机构已多次警告，此类产品在投资者保护、所有权界定以及托管安排等方面仍存在大量悬而未决的问题，潜在的政策风险不容忽视。
目标用户与行业展望
BitMEX CEO Stephan Lutz明确表示，新产品旨在服务两类人群：一是现有的加密衍生品用户，二是那些缺乏便捷渠道投资美股、或身处非华尔街交易时区的零售交易者。近期盖洛普数据显示，美国Z世代成年人持有个股的比例显著低于婴儿潮一代，他们更倾向于投资科技、加密等具有投机性的资产，BitMEX正是瞄准了这一增量用户群体。
结尾预测：从边缘功能到核心市场层
综合来看，从Coinbase整合股票和预测市场，到各大交易所竞相推出代币化资产产品，一个清晰的行业共识正在形成：股票、ETF和大宗商品将越来越多地以加密风格的流动性和可及性进行交易。正如行业观察家所言，代币化权益正在从一个边缘功能，演变为未来金融市场不可或缺的核心基础设施层。尽管前路伴有监管迷雾，但传统资产上链的浪潮已势不可挡，它或将重新定义全球资产的交易与持有方式。
