导语：近日，全球最大ASIC矿机制造商比特大陆（Bitmain）被曝大幅下调多代矿机价格，甚至提供“自助定价”捆绑销售。这一罕见举动，犹如一面镜子，折射出当前加密矿业正面临的严峻生存危机。据TheMinerMag报告，矿工收益指标哈希价格已跌至近35美元/TH/s/天的多年低位，远低于40美元的行业公认盈亏平衡线。这究竟是矿业的至暗时刻，还是黎明前的洗牌？
核心数据与市场背景分析
据市场分析，比特大陆此次降价范围广泛，甚至波及到其旗舰产品S21系列浸没式冷却矿机。报告显示，S21矿机的折扣价格低至每太哈希秒7美元，部分硬件捆绑包更是以近乎“清仓”的方式拍卖给矿工，允许他们“自报价格”。这一系列动作被行业观察家视为“困境销售”，与2025年初比特币价格飙升时的市场盛况形成鲜明对比。
值得注意的是，这场价格战的背后，是矿业整体盈利环境的急剧恶化。当前，衡量矿工收益的关键指标——哈希价格已跌至约35美元/TH/s/天，创下多年新低。分析师指出，40美元/TH/s/天通常被视为矿工的盈亏平衡点，低于此线意味着多数矿工将陷入亏损运营。这迫使许多矿场运营商不得不考虑关机止损，等待市场回暖。
此次矿业寒冬由多重因素叠加导致。首先，比特币市场在2025年并未如预期般“一飞冲天”，反而以下跌收官。价格从10月超过126,000美元的高点，暴跌至11月的80,000美元低点。截至发稿时，比特币价格较2025年首个交易日下跌超过7%，较1月20日美国总统就职日超过109,000美元的高点下跌近20%。其次，2024年4月的比特币第四次减半事件，将区块奖励从6.25 BTC削减至3.125 BTC，直接压缩了矿工的基础收入。以往，四年一次的减半通常会被币价上涨所抵消，但2025年的市场表现打破了这一规律。此外，不断上涨的能源成本、持续的监管不确定性以及供应链风险，共同加剧了矿业的经营压力。
结尾预测与行业展望
面对前所未有的利润挤压，矿业公司正在积极寻求出路。为降低可变成本，转向可再生能源已成为行业共识。同时，部分矿企开始探索向人工智能（AI）计算等高算力需求领域转型，以寻求新的收入来源。投资者应关注那些在成本控制、能源结构和业务多元化方面具有显著优势的矿业公司，它们更有可能在这场残酷的行业洗牌中存活下来。
分析师指出，比特大陆的降价潮可能只是矿业深度调整的开始。随着利润空间持续收窄，市场将加速出清低效产能，行业集中度有望进一步提升。虽然短期阵痛难免，但这场寒冬也可能促使整个行业向更高效、更可持续的方向进化。对于坚守的矿工而言，活下去，等待下一个周期，或许是当前最现实的策略。矿业的故事远未结束，它正在压力中寻找新的生存模式。
