导语：近日，华尔街巨头摩根大通（JPMorgan Chase）被曝冻结了两家由知名孵化器Y Combinator支持的稳定币初创公司BlindPay和Kontigo的银行账户。据称，此举与这些公司在受美国制裁的司法管辖区（如委内瑞拉）的业务活动有关。这一事件再次将传统金融机构与加密行业之间的合规冲突置于聚光灯下，引发了市场对“扼喉点2.0”（Chokepoint 2.0）监管策略的担忧。
据《The Information》报道，此次账户冻结发生在摩根大通标记出与委内瑞拉及其他受制裁地区相关的业务活动之后。值得注意的是，摩根大通的发言人强调，这一决定并非针对稳定币本身。该发言人表示：“这与稳定币公司无关。我们既为稳定币发行商服务，也为稳定币相关业务提供银行服务，并且我们最近还帮助一家稳定币发行商上市。”
核心数据与观点：被冻结账户的两家公司BlindPay和Kontigo，主要通过数字支付公司Checkbook接入摩根大通的银行服务。Checkbook的CEO PJ Gupta透露，账户关闭的直接原因与退款（chargebacks）激增有关，而这源于客户数量的快速增长。他形容道：“他们打开了闸门，一大批人通过互联网涌入。”
市场背景分析：制裁风险与加密应用的现实矛盾
此次事件深刻反映了加密行业，尤其是面向全球（特别是金融不稳定地区）的稳定币项目，在拓展业务时所面临的严峻合规挑战。一方面，像委内瑞拉这样的国家，由于本币崩溃和政府加强资本管制，加密货币已成为其经济的重要组成部分，民众依赖数字资产进行保值与支付。另一方面，任何与之有业务往来的金融机构，都必须严格遵守美国的制裁法规，否则将面临巨额罚款和声誉风险。
这种矛盾使得传统银行在服务加密客户时异常谨慎。摩根大通此次行动，可被视为其在深化与Checkbook等金融科技伙伴合作（如2024年11月宣布Checkbook加入其支付合作伙伴网络）的同时，对潜在风险进行严格管控的体现。这并非孤立事件，此前加密货币交易所Gemini的联合创始人Tyler Winklevoss也曾公开指责摩根大通因其批评言论而暂停了该交易所的重新接入流程，并指控其存在反竞争行为。
结尾预测：合作与博弈并存，合规是生存基石
尽管存在摩擦，但传统金融与加密领域的融合趋势并未改变。据报道，摩根大通自身也在权衡向机构客户提供加密货币交易（包括现货和衍生品）的计划，这得益于美国监管环境变得更加有利。这表明，大型金融机构并非要扼杀加密行业，而是在寻求一条风险可控、完全合规的参与路径。
对于加密初创公司而言，这一事件是一个明确的警示：在追求用户增长和市场规模的同时，必须将合规和反洗钱（AML）风控置于核心战略地位。投资者应关注那些在业务拓展与合规框架建设上取得平衡的项目。未来，能够有效管理制裁风险、建立透明合规流程的加密企业，将更有可能获得传统银行体系的持续支持，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。
