导语：当市场还在热议比特币能否站稳8万美元关口时，一家公司的持续买入行为再次成为焦点。据最新监管文件披露，MicroStrategy在2025年收官之际，再次斥资1.088亿美元增持了1,229枚比特币。这不仅是其全年加速积累策略的缩影，更将公司总持仓量推高至惊人的672,497枚BTC。在全球上市公司比特币持仓量已突破108万枚的背景下，这一“巨鲸”的每一次动作，都牵动着加密市场的神经。
核心数据：MicroStrategy的“比特币国库”策略在2025年达到了前所未有的活跃度。根据SaylorTracker.com的数据，该公司在2025年全年有41周披露了比特币购买行为，远超2024年的18次和2023年的8次。其全年最大手笔的收购发生在3月31日，以约19.2亿美元购入22,049枚BTC。截至年底，其持仓的平均成本约为每枚74,997美元，年内持仓的BTC收益率达到23.2%。
市场背景分析：企业将比特币作为核心储备资产的趋势正在全球范围内加速。据BitcoinTreasuries.NET数据，目前全球192家上市公司共持有超过108万枚比特币，其中美国公司占据主导地位。MicroStrategy以672,497枚BTC的持仓量遥遥领先，紧随其后的MARA Holdings持有53,250枚BTC。值得注意的是，这一模式正在被效仿。例如，Twenty One Capital在2025年4月启动了比特币国库策略，目前持有超过43,500枚BTC。Bullish、Bitcoin Standard Treasury Company等多家公司也在2025年宣布或实施了类似的比特币储备计划。
值得注意的是，MicroStrategy的持续增持主要通过“以股换币”的方式实现。分析师指出，在2025年12月22日至28日的这次最新收购中，公司通过出售663,450股A类普通股，筹集了1.088亿美元的净收益用于购买比特币。这种利用资本市场为比特币积累融资的模式，已成为其标志性策略。
结尾预测：随着更多上市公司将比特币纳入资产负债表，以及美国现货比特币ETF等传统金融渠道的成熟，机构对比特币的配置需求预计将持续增长。MicroStrategy作为先行者，其高调且持续的买入行为，不仅巩固了其作为“最大企业持币者”的地位，也为整个加密资产类别提供了强大的基本面背书。投资者应关注，这种“企业比特币国库”趋势是否会从科技、金融领域向更广泛的传统行业扩散，从而为比特币带来更深层次的流动性支持和价值发现。
