2026年伊始，加密货币市场一扫2025年末的阴霾，迎来强势开局。据市场数据显示，比特币（BTC）价格在北京时间1月5日晚间一度逼近94,000美元大关，触及一个月以来的高点。与此同时，一个关键指标——Coinbase比特币溢价指数的强劲反弹，似乎预示着美国市场需求的回归。分析师指出，这波上涨并非孤立现象，其背后是市场结构、资金流向与地缘政治事件的共同作用。
核心观点：Coinbase溢价指数V型反弹，美国机构资金或已悄然进场。市场分析聚焦于一个关键数据：Coinbase比特币溢价指数在2026年第一周内大幅攀升。该指数在1月1日曾跌至负0.018%，创下九个月新低，当时比特币价格徘徊在88,000美元附近。然而，截至1月5日，该指数已快速回升至负0.03%左右。这一指数衡量的是美国主要交易所Coinbase上的比特币价格与全球平均价格的差异，被广泛视为美国资本流动、机构活动及市场情绪的风向标。其快速修复表明，美国市场的买盘力量正在增强，扭转了2025年末美国交易时段持续抛售的格局。
市场背景分析：板块轮动与地缘事件催化，风险偏好全面回升。本次普涨行情具有两个鲜明特征。首先，板块轮动效应显著。2025年表现最差的数字资产国库公司（DATs）股票，如Strive (ASST) 和 DeFi Development (DFDV)，在1月5日领涨加密相关股票，涨幅达两位数百分比。这表明资金正从防御转向进攻，寻找估值洼地。其次，地缘政治事件成为短期催化剂。市场分析认为，周末发生的委内瑞拉政局变动（马杜罗被捕）促使交易员在周一重新配置风险资产，加密货币成为受益者之一。从具体币种看，以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）跟随比特币上涨，而狗狗币（DOGE）尽管24小时内小幅回调，但过去一周仍累积了20%的涨幅，并带动了相关ETF的资金流入。
值得注意的是，Wintermute场外交易部门负责人Jake Ostrovskis提醒，尽管势头转好，但95,000美元仍是比特币需要攻克的关键心理和技术阻力位。他引用数据指出，在2025年末，比特币在美国交易时段累计下跌5.45%，而在亚太时段则上涨10.01%，“我们等待美国交易时段来确认或否定当前的上涨动能，并可能逆转2025年末的美国抛售模式。”
结尾预测：结构性转变初现，投资者应关注资金流向持续性。综合来看，2026年开年的这轮上涨释放了积极信号：美国需求可能触底反弹，市场风险偏好提升。然而，这究竟是新年“开门红”的短期情绪修复，还是新一轮趋势性行情的起点，仍需观察。投资者应重点关注两点：一是Coinbase溢价指数能否持续改善并转正，这将是美国机构资金大规模入场的明确信号；二是比特币能否有效突破并站稳95,000美元上方。若两者得以实现，市场或将迎来更广阔的上行空间。
