导语：在加密货币市场寻求新叙事焦点的2025年末，一则重磅消息从华尔街传来。全球最大的数字资产管理公司灰度（Grayscale）已正式向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，拟推出首个追踪Bittensor原生代币TAO的交易所交易产品（ETP），代码为GTAO。这一举动不仅标志着去中心化人工智能（AI）赛道首次以受监管的金融产品形式叩开美国主流投资市场的大门，更可能成为2026年加密市场格局演变的关键催化剂。
核心观点与数据：机构化进程加速，TAO市值已达23亿美元
据市场分析，灰度此次提交的S-1注册声明，旨在将现有的Grayscale Bittensor信托转换为可在交易所公开交易的ETP。若获批，该产品将直接持有TAO，为美国合格投资者提供一个受监管的渠道，投资于当前市值约23亿美元的去中心化AI龙头代币。值得注意的是，这并非全球首个Bittensor ETP。此前，受德国监管的德意志数字资产公司已宣布将在瑞士SIX交易所上市代码为STAO的同类产品。分析人士指出，灰度此举的核心意图，是将快速演进的去中心化AI叙事，包装成主流金融市场熟悉的合规产品，从而吸引更广泛的机构资金流入。
市场背景分析：去中心化AI为何成为机构新宠？
当前，传统智能合约平台的增长叙事已显疲态，市场亟需新的价值增长点。Bittensor作为一个利用加密经济激励来协调机器学习模型开发的开源网络，其代币TAO用于奖励贡献模型和计算能力的参与者，恰好契合了“AI+区块链”这一前沿融合赛道。灰度董事长Barry Silbert在社交媒体上直言：“去中心化AI正在快速发展，而灰度正在开创（投资）通路。”这清晰地反映了资本对AI相关加密资产的浓厚兴趣已从概念转向实质性的产品布局。投资者应关注，这一申请背后，是资产管理公司竞相将包括去中心化AI在内的新兴加密叙事，打包成合规投资产品的行业趋势，这预示着该板块的机构化进程正在全面提速。
结尾预测与展望：2026年赛道竞争与投资启示
尽管SEC的批准并非板上钉钉，但灰度的申请无疑为2026年的加密市场投下了一颗“信号弹”。首先，去中心化AI有望接棒上一轮牛市中的DeFi、NFT等叙事，成为吸引增量资金的核心赛道之一。其次，合规化产品（如ETP）的推出，将极大降低传统机构和高净值投资者进入该领域的门槛与顾虑，可能引发一轮新的资产配置需求。最后，值得注意的是，在主流市场关注TAO ETP的同时，其他AI相关代币（如FET、AGIX等）也可能获得联动效应。分析师指出，投资者在关注GTAO审批进展的同时，也应深入研究去中心化AI项目的底层技术、代币经济模型及实际采用率，在热潮中保持理性，甄别真正具备长期价值的项目。2026年，一场围绕AI与区块链融合的资本盛宴，或许才刚刚拉开序幕。
